Allgemeine Entwicklung Februar 2015 zu Februar 2016 zu Januar 2017

Aufwärtstendenz!
Blasenbildung oder nicht - das ist hier die Frage!

Während sich das Preisniveau für Eigentumswohnungen und Mietshäuser in den vergangenen Jahren sehr stark aufwärts entwickelt hat, blieb die Entwicklung auf dem Markt für Gewerbeimmobilien deutlich verhaltener. Dies lag auch daran, dass Banken bei der Finanzierung von Gewerbeimmobilien deutlicher zurückhaltender waren.
Das jetzt ungewöhnlich niedrige Zinsniveau, verbunden mit einer deutlich höheren Bereitschaft der Banken Gewerbeimmobilien zu finanzieren, hat die Nachfrage wesentlich verbessert. Dies haben wir im Februar 2015 geschrieben und das gilt auch jetzt zwei Jahre später.
Viele Firmen - mit Ausnahme von Konzernunternehmen - würden am liebsten jetzt wieder kaufen, finden aber nichts Geeignetes, so das oft gezwungenermaßen auf eine Anmietung ausgewichen wird. Dies gilt insbesondere für das Berliner Stadtgebiet. Im Umland bestehen bessere Investitionsmöglichkeiten, da auch das Angebot an unbebauten Grundstücken viel größer ist.

Der Büromarkt in den Citylagen ist deutlich besser geworden, mittlerweile ist sogar das Angebot in den Gewerbegebieten deutlich geringer geworden; die jahrelangen Leerstände sind weitgehend abgebaut worden. Die Preise haben daher - insbesondere innerhalb des S-Bahn-Ringes deutlich angezogen; dieser Markt ist hochgradig volatil. Aufgrund der deutlichen gestiegene Mietpreise  und der fehlenden Alternativanlagen ist auch die Nachfrage nach Geschäftshäusern zum Kauf stark gestiegen - die gilt auch für bislang problematische Bürogebäude.
Aufgrund der gestiegenen Preise werden Objekte jetzt auch bei den Banken höher bewertet (verbesserter LTV = loan to value) und damit stehen den Eigentümern freie Sicherheiten zum Kauf weiterer Immobilien zur Verfügung. In Verbindung mit den extrem niedrigen Zinsen und den fehlenden Alternativanlagen eindeutig die Voraussetzungen für eine Blasenbildung. Wann und wie die Blase platzt (oder entweicht nur langsam ein bißchen Luft?) können auch wir nicht vorhersagen - aber es wird unerwartet und überraschend kommen!
Wenn man von üblichen Zyklen ausgeht, wird der Büromarkt spätestens Anfang 2019 kippen.